乱世北平，侠盗燕子李三劫富济贫，如燕般穿梭于高楼深院。他专偷贪官污吏，将财宝分给百姓，却遭同门嫉妒陷害，身陷死牢。狱中他巧施妙计，联合江湖义士越狱而出。为洗清冤屈，他深入虎穴，揭露贪官与日寇勾结的惊天阴谋。最终，李三以命相搏，炸毁军火库，救下全城百姓，自己却消失在火光中。他虽远去，但侠义之名永驻人间。