在威尼斯水城的一场化装舞会上，著名侦探受邀调查一桩离奇命案。死者是富商，被发现倒在运河边，身上找不到任何伤口，只有一张神秘纸条。侦探走访了多位嫌疑人：死者的年轻遗孀、心怀不满的合伙人、以及一位神秘的东方占卜师。随着调查深入，线索指向一座废弃的宫殿，那里隐藏着死者生前的秘密交易。最终，侦探利用水城的潮汐规律，识破了凶手利用涨潮制造密室的手法。原来，凶手是死者的私生子，为复仇精心策划了这场谋杀。真相大白，威尼斯的水波依旧荡漾，却多了一抹血色。