白素贞修炼千年，为报许仙前世救命之恩，化为人形与之相恋。然而法海横加阻拦，揭露其蛇妖身份。白蛇许下三愿：一愿与许仙厮守终生，二愿水漫金山救夫，三愿以自身修为换许仙平安。最终在观音点化下，白蛇悟得真情超越生死，放下执念，与许仙在轮回中重逢。影片通过三愿递进，探讨了爱与牺牲的真谛。